商会内三爷(袁苑 饰)犯错依会规断指，黄佩玉(陈锐 饰)自说难辞其咎也自残，在场无不动容，黄佩玉进一步稳固着自己在商会中的地位。之后三爷和五爷夜聊萌生去意。演出归来的沁云(刘雨鑫 饰)在茶楼收买消息，黄佩玉携筱月桂(袁莉 饰)吃西餐，筱月桂求黄再替自己担保一周。这边余其扬(钟汉良 饰)去戏班找筱月桂，听李玉说筱已和黄相好，失魂离去。夜深，筱月桂思念孩子不由泪落。沁云早上去找黄佩玉，质问他为何七年不碰自己，难道筱月桂就可以？筱月桂思索之下，决定把自己的小剧改名申曲，并要排一出上海城里的现代戏。同时黄佩玉也再进行商会的改革之路，认为只有把哈同的南京路拿到手，才能和青寅帮抗衡，黄佩玉密密叫身边亲信阿九去做一件事，不久，青寅帮的阿杀已经先下手，设计路上伏击哈同妻子和侍女，将两人绑架。哈同无奈之下求黄佩玉出手相救，黄佩玉知道是龙潭虎穴，但依然答应不计报酬帮哈同把妻子营救出来，哈同感动不已。
